标准普尔 500 指数的顶部有少数大型科技股和人工智能股随着中国以史无前例的方式主宰美国市场，投资组合集中风险已经呈现出一种新的形式，而投资者长期以来一直被告知要遵循沃伦·巴菲特的股票建议“永远不要做空美国”。

但随着巴菲特伯克希尔哈撒韦公司股价上涨的九支科技股贵金属在该指数中的权重接近市场总市值的40%，这种不平衡促使投资者寻求新的对冲策略。巴菲特可能也不认同他们的做法，因为他长期以来一直对贵金属的价值持怀疑态度，但许多投资者正在转向现金、黄金和加密货币，以寻求与市场不相关的收益并抵御波动。

“如果细分ETF的类别，你会发现，资金流向依次是现金、贵金属，然后是加密货币，”Strategas证券高级ETF和技术策略师托德·索恩(Todd Sohn)本周早些时候在CNBC的“ETF Edge ”节目中表示，他指的是今年投资者最热门的交易类型。“显然，它们正被更多主流投资者所采用。”

他将这一趋势直接与集中风险联系起来。“一些投资者意识到他们持有大量科技和人工智能资产，因此他们必须进行差异化投资，寻找不相关的资产，”Sohn说道。

尽管一些专家建议对黄金和加密货币进行令人惊讶的配置，并且有更多讨论以 60-20-20 的qh.qihuou.com投资组合来取代经典的 60-40 股票债券组合，但大多数配置仍然很小，但正在增长。

Sohn表示：“我参与的大部分对话以及我阅读的分配文件都指出，加密货币的配置比例为1%到3%，黄金的配置比例为3%到7%。”

金子黄金经历了艰难的一周，遭遇了大规模抛售，但本周交易时，金价今年以来已上涨逾60%，因此出现一些获利回吐并不令人意外。受央行购金、美元贬值以及持续的地缘政治风险（即所谓的 “贬值交易”）的支撑，金价本月曾触及4400美元上方的历史高点。

SPDR黄金信托（GLD）过去一个月，黄金基金的资金流入约为 68 亿美元，而今年以来，黄金基金的投资者净流入已接近 400 亿美元。

加密货币，作为一种对投资者更具吸引力的新型对冲工具，也经历了不错的一年，尽管黄金价格比比特币上涨了两倍多回报率为 17%，而以太坊已上涨15%。现货比特币ETF的推出为该领域带来了机构资金，并将数字资产转变为合法的投资组合工具。据VettaFi称，iShares比特币信托基金（IBIT）是最大的现货比特币ETF之一，管理着近900亿美元的资产。

孙正义表示，利用ETF来探索市场新途径一直是其历史和发展的核心。“我们从1993年开始投资大盘股，2004年开始投资黄金和新兴市场，现在我们又推出了备兑看涨期权和收益最大化产品，”孙正义说道。

这也意味着投资者可以采用不同的方式管理风险。他们不再依赖高收益股票或简单的债券基金，而是可以构建基于衍生品的ETF或另类投资的投资组合。

加密货币领域也经历了类似的情况。随着受监管的ETF的推出，比特币和以太坊已经从投机交易转变为多元化策略的公认组成部分。“这些ETF的推出，其发展和创新速度之快，令人难以置信，”华富之声日报说道。