各位投资者，新年的投资征程已正式开启！在上周五恒指单日狂飙 707点，以一根气势如虹的长阳点燃市场热情后，今日大盘迎来关键的整固与方向选择窗口。我们看到，指数今早小幅高开22点，报26361点。尽管外围地缘政治事件（美军对委内瑞拉采取军事行动）带来扰动，但市场情绪整体平稳，显示出内生动力正在增强。今日直播，我们将聚焦两大核心问题：一，暴涨后的技术性调整是否完成？二，市场的主线方向在哪里？我们将结合实时盘面、机构“喊单”与资金流向，为您提供清晰的交易地图。

分化加剧，科技与能源冰火两重天】

开盘后半小时，市场结构性分化特征极为显著，为全天的板块轮动定下基调。

• 科技股内部分化，快手独秀：大型科技股并未齐涨。快手（01024.HK）成为最耀眼明星，开盘即大涨近6%，随后涨幅一度扩大至10%，领跑蓝筹。这得益于其近期在AI视频模型、数字人等产品上的密集迭代，获大行看好。相比之下，美团、京东等则小幅低开，显示资金在科技板块内部也开始精挑细选。

• “三桶油”集体重挫，地缘逻辑生变：受委内瑞拉事件影响，市场预期发生微妙转变。国际投行高盛分析认为，长期看该事件可能促使委内瑞拉石油产量恢复，反而对国际油价构成压力。受此冲击，中国石油（00857.HK）股价早盘大跌5%，中海油、中石化亦同步下挫。分析师指出，这更多是情绪面的“头条风险”，因“三桶油”业务重心在国内，实际影响有限，预计股价将在几个交易日内企稳。

• 半导体获“国家队”力挺：中芯国际（00981.HK）获国家集成电路产业投资基金巨额场外增持，持股比例暴增至9.25%，传递出国家对半导体核心资产坚定不移的支持信号。股价应声大涨超3%，带动半导体板块人气。

表1：1月5日早盘重点板块及个股表现速览

指数高位整固，北水回归成关键】

临近午盘，恒指在26400点附近展开窄幅震荡，消化上周五的巨额涨幅。截至午间，恒指微跌21点，报26316点。

• 技术面关键信号：独立证券策略师聂振邦指出，恒指在上周五不仅大幅升穿50天线，更重要的是10天移动平均线自去年11月24日以来首次回升至20天线之上，这是继去年12月底5天线升穿10天线后的第二个短期见底技术信号。这为后市震荡上行提供了技术基础。

• “北水”汹涌回归：今日内地股市复市，南向“港股通”通道重启，资金回流成为市场重要支撑。午间数据显示，南向资金净买入额已超过 57亿港元，推动主板成交额突破1555亿港元，量能充沛。机构认为，南向资金的持续偏好将是决定后续行情结构与力度的关键。

【机构“喊单”与年度展望：紧扣两大核心逻辑】

面对新年行情，各大机构已纷纷发布前瞻判断与配置建议。综合来看，“科技成长”与“稀缺资源”成为被反复提及的两大主线。

1. 科技主线：从基础设施迈向应用与自主可控
华夏基金徐猛认为，2026年港股将是 “估值收缩+盈利增长” 的年份，科技板块的中长期投资价值突出。投资重点正从去年的大模型和AI基建，向更广泛的应用层和供应链自主化扩散。

• 喊单方向一：AI应用与半导体。汇丰私人银行范卓云指出，随着AI普及，投资焦点可扩大至半导体、云服务、软件及生物科技。这与中芯国际获增持、联想携手英伟达等事件相互印证。

• 喊单方向二：新质生产力与“稀缺性”。黄国英资产管理董事黄国英提出，今年选股重在 “缺” 字，即需求增长但供应受限的领域。他看好因AI和智能汽车发展可能导致短缺的金属资源股，以及市场供应不多、但认知度在提升的光通信等新质生产力板块。

2. 多元配置：高息防守与复苏机遇
东骥基金庞宝林建议采取更均衡的配置策略，拥抱包括AI应用、金融科技、医药平台在内的六大主题。此外，在低利率环境下，具备稳定现金流的高股息资产（如部分电讯、内银、内险及公用事业股）将继续成为资金的“压舱石”。以立投资林少阳则持续看好受益于美国降息周期的香港本地地产股，以及品牌成功“出海”的家电、体育用品股。

【午后策略与风控提示】

基于上午的盘面与机构观点，我们对午后及短期操作提出以下策略参考：

1. 指数区间与关键位：分析师聂振邦认为，只要恒指能稳守于26，500点上方，下一个目标将上看26，800点。下方强劲支撑位于26，000点关口，在目前活跃的市场气氛下，短期内跌穿此位的概率较低。短期阻力可关注去年10月底的区间顶部26，600点附近。

2. 持仓与配置建议：

• 进攻仓位：可继续围绕AI产业链进行布局，重点关注有业绩兑现预期的算力硬件（半导体）、以及渗透率加速的AI应用（如部分软件、短视频平台）。对于中芯国际等获产业资本重磅加持的标的，可视为长期核心资产持有。

• 防守与均衡仓位：配置部分高股息资产以应对市场波动。同时，密切关注“出海”逻辑清晰、受内需影响较小的消费股，以及受益于全球流动性宽松预期的有色金属板块。

3. 风险提示：

• 尽管地缘事件对港股直接影响有限，但仍需警惕其引发的全球市场情绪波动。

• 市场短期涨幅较大，不排除在26，500点附近出现技术性震荡和获利回吐。避免追高，可等待回调至关键均线（如10日、20日线）附近的布局机会。

（收盘总结：16:00）

回顾全天，恒指在新年“开门红”后上演了一场高质量的高位整固。市场并未因外围动荡而慌乱，反而在内部清晰地完成了主线切换：从普涨过渡到由科技成长（AI应用、半导体）和稀缺资源引领的结构性行情。南向资金的巨量回流，以及国家产业资本的明确指向，为市场提供了坚实的资金与信心基础。

展望后市，华泰证券认为，当前市场情绪与资金面环境优于去年11月，一季度“开门红”行情有望延续。投资者宜把握“轻指数、重结构”的原则，沿着机构共识度高的产业趋势进行布局，同时利用高股息资产做好组合平衡，以从容应对2026年港股市场的“慢牛”征程。

市场有风险，投资需谨慎。以上内容基于公开信息整理，不构成任何具体的投资买卖建议。