<汇港通讯> 东亚银行(00023)预期，中国内地及香港经济在2026年将延续增长趋势，增幅分别约4.8及2.5%-3%。

该行表示，2026年恒生指数的目标水平为30,800点，相当于市盈率12.8倍。关注三大板块：人工智能(AI)（芯片、云平台、网络设备）；新兴工业（智能驾驶、人形机械人、核能及氢能设备、储能设备）；服务消费（旅游、线上娱乐、线上医疗）。

该行指，2026年标普500 指数的目标水平为7,500点，相当于市盈率23.8倍。黄金价格在明年首季升幅或会放缓，但中长线仍具潜力。

对于利率展望，由于美国劳工市场表现有所减弱，通胀预期大致稳定，美联储将继续放宽货币政策。目前联邦基金利率目标上限为3.75%，扣除接近3%的通胀后仍处于实际正利率水平，2026年有机会减息3至4次，共75至100基点。

东亚银行首席经济师卓亮说，目前港元最优惠利率已跌至低位，不会再跟随美联储减息而下调。相比之下，港元拆息仍有下行空间。他说，预测香港银行同业拆息(HIBOR)明年处于3厘以下，明年底有可能下调至2.3厘。

卓亮说，今年本港出口表现强劲，受今年高基数影响，料明年录得高单位数增长。

卓亮表示，明年内地将继续实施积极的财政政策及适度宽松的货币政策，预计政策利率全年下调10至20基点，存款准备金或下调50个基点。由于最近三年整体经济增长保持平稳，2026年官方经济增长目标有机会维持在5%左右。

东亚银行投资策略师吴永强表示，环球主要经济体料会维持较宽松的财政政策及货币政策，预期美国会持续减息，中国在「十五五」开局之年，亦会有更积极的政策定调，加上美国下半年举行中期选举前有机会营造「选前蜜月」行情，市场的风险胃纳可望有序上升。

吴永强指，投资者也应留意潜在风险，包括地缘政治升温、通胀回升和货币政策不确定性等，有机会为市场带来较大波动，故应通过跨地域、跨资产类别、跨行业的方式进行多元投资。
吴永强说，看好本地银行股，受惠于减息周期，加上经济复苏，银行股的股息率吸引力越来越大，相信股市会继续畅旺。他指出，现时港股表现疲弱，受到美股波动、近期中国经济数据影响。今年港股升幅多，恒指短期波动和偏弱，但目前没有负面消息，料未来恒指将以区间上落为主。

资产配置方面，吴永强说，偏好股票相关的资产。投资者可适度调高股票的比例，并调低债券比例。偏好高息债、新兴市场的企业债。 (LF)